增强了制度的适应性黄金行情软件8号——轻资产、高研发参加认定圭表》（以下简称“指引”），自愿布之日起实行。

　　指引贯彻落实《邦务院合于增强囚禁提防危害激动本钱墟市高质料生长的若干观点》合联条件，正在总结前期公布合联认定圭表和落地案例的根柢上，遵照创业板上市公司滋长性、立异性特性了了了创业板“轻资产、高研发参加”的认定圭表，有助于创业板更好效劳科技立异和新质坐褥力生长。

　　本次了了认定圭表，巩固了轨制的适当性，吻合合联圭表的上市公司不再受30%补流比例限定，无需提前谋划本钱性开支项目，有用晋升了合联公司融资矫健性，助推其加大主贸易务合联研发参加，晋升科技立异才略。

　　经开始测算，吻合创业板“轻资产、高研发参加”圭表的上市公司共计200余家，要紧聚积正在新闻时间、生物医药等战术性新兴财产。迈瑞医疗、华大九天、智飞生物、江波龙等科技型龙头企业，根基正在以上圭表的笼罩畛域内。

　　本次公布的指引共13条，了了了创业板上市公司再融资合用“轻资产、高研发参加”的畛域、简直认定圭表、新闻披露条件、中介机构核查条件和召募资金囚禁条件等简直事项，旨正在针对科技型上市公司特性，更好赞成科技立异，抬高召募资金行使成果，增进科技型上市公司做优做强，效劳新质坐褥力生长。

　　简直来看，指引合用于具有轻资产、高研发参加特性的创业板上市公司，认定目标简直了了、可量化，计谋的透后度和可预期性进一步晋升。

　　一是了了“轻资产”认定圭表。具有轻资产特性的企业，条件公司比来一岁暮固定资产、正在筑工程、土地行使权、行使权资产、长等候摊用度以及其他通过本钱性开支造成的实物资产合计占总资产比重不高于20%。合联资产项目与司帐科目一律，上市公司财政数据经审计后可直接评估判定是否知足“轻资产”条目。

　　二是了了“高研发参加”认定圭表。具有高研发参加特性的企业，条件公司比来三年均匀研发参加占贸易收入比例不低于15%；或比来三年累计研发参加不低于3亿元且比来三年均匀研发参加占贸易收入比例不低于3%。创业板上市公司“高研发参加”认定圭表无研发职员占比条件，这与创业板首发上市板块定位圭表一脉相承。同时，对付合用研发参加不低于3亿元圭表的上市公司，新增研发参加占比不低于3%的底线条件，旨正在保护研发参加质料，避免仅因周围体量大而知足“高研发参加”圭表。

　　三是了了负面情况。指引了了，上市公司股票被实践危害警示的，发行证券召募资金用于增加活动资金和清偿债务的比例不得横跨召募资金总额的30%，再现出“扶优限劣”的囚禁导向。

　　创业板是A股墟市效劳科技立异的先行板块和紧张构成个人。设立十五年来，创业板的变更效应延续大白，造就造成了一大量优质科技企业和战术性新兴财产集群，正在落实立异驱动生长战术、圆满墟市轨制机制、晋升墟市成效等方面阐述了紧张效力。

　　目前，创业板上市公司中战术性新兴财产企业占比超六成，正处于迅速滋长期，亟需通过融资加疾完毕立异链、财产链、人才链深度统一。前述上市公司一样具有研发参加大、周期长、非本钱性开支金额较上等外率特色，对资金行使矫健度有较大需求。

　　本次了了认定圭表，巩固了轨制的适当性，吻合合联圭表的上市公司不再受30%补流比例限定，无需提前谋划本钱性开支项目，有用晋升了合联公司融资矫健性，助推其加大主贸易务合联研发参加，晋升科技立异才略。

　　抬高直接融资比重，流通股权融资渠道，是本钱墟市效劳科技立异的紧张方法。此次公布指引，可能更好地知足科技型企业的直接融资需求。

　　经开始测算，吻合创业板“轻资产、高研发参加”圭表的上市公司共计200余家，要紧聚积正在新闻时间、生物医药等战术性新兴财产。迈瑞医疗、华大九天、智飞生物、江波龙等科技型龙头企业，根基正在以上圭表的笼罩畛域内。

　　同时，“高研发参加”认定圭表的筑设，也将进一步稳固创业板上市公司的立异成色。2022年至2024年，1380家创业板上市公司累计研发参加中位数为2.09亿元，研发参加占比中位数为6.47%。此次指引将“高研发参加”圭表中比来三年累计研发参加金额下限确定为3亿元，研发占比下限确定为15%，明显高于创业板上市公司的中心秤谌，再现出指引驱使立异特性昭彰的上市公司通过再融资进一步晋升主贸易务的时间前辈性及中央逐鹿力，真正完毕高质料生长。

　　深交所相合掌管人先容，后续将紧紧缠绕赞成新质坐褥力生长这一要害出力点，赞成更众吻合“轻资产、高研发参加”圭表的创业板上市公司踊跃操纵该计谋东西，激动外率案例落地，劝导更众资源因素向新质坐褥力偏向团圆。（时娜）

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