乌克兰周日(6月1日)对俄罗斯西伯利亚贝拉亚军事基地等目标发动无人机袭击国际原油局势美原油主力合约一度飙涨2.5%至62.21美元/桶，布伦特原油8月期货也同步攀升逾2%至64.12美元/桶。这一波上涨背后躲避着两大概害驱解缆分：OPEC+周末聚会保持“温和增产”政策，以及乌克兰对俄罗斯军用机场的突袭。

　　周一(6月2日)亚市早盘，邦际油价强势反弹，美原油主力合约一度飙涨2.5%至62.31美元/桶，布伦特原油8月期货也同步攀升逾2%至64.12美元/桶。这一波上涨背后躲避着两大概害驱解缆分：OPEC+周末聚会保持“温和增产”政策，以及乌克兰对俄罗斯军用机场的突袭。 OPEC+正在周六(5月31日)的聚会上裁夺，7月石油产量增幅仍为41.1万桶/日，与5月、6月持平。这一结果突破了墟市对“更大幅度增产”的预期，导致空头回补，促使油价跳涨。与此同时，乌克兰周日(6月1日)对俄罗斯西伯利亚贝拉亚军事基地等主意动员无人机袭击，变成40余架军机受损，地缘危急溢价再度升温。 OPEC+的增产裁夺看似“温和”，实则隐藏玄机。假使该机合自5月起已加快克复供应，但7月的增产幅度并未跨越此前盘算，以至局限成员邦(如阿尔及利亚)曾倡导暂停增产。这一“制服”姿势反响出沙特和俄罗斯的两难：既要通过增产压制高油价、均衡墟市需求，又要避免过分供应导致价钱崩盘。 按照媒体的推算，八邦正在7月增产将使4月、5月、6月和月的增产幅度合计抵达137万桶/日，相当于该机合迩来减产220万桶/日的62%。

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　　图：OPEC+八个成员邦增产盘算 墟市为何没趣？ 上周五(5月31日)，油价小幅下跌，因来往商遍及预期OPEC+不妨“放大招”——将7月增产幅度擢升至50万桶/日以上。但最终结果与预期不符，导致空头被迫平仓。Rystad判辨师Jorge Leon评判称：“OPEC+一连三个月‘步步为营’，既未激进增产，也未手软畏缩。” 潜正在危急：供需博弈未遣散 OPEC+的增产盘算仍面对实践困难。哈萨克斯坦等邦度此前拒绝减产，而局限成员邦(如尼日利亚、安哥拉)的本质产能已亲切上限。若环球需求因经济阑珊预期下滑，OPEC+的“温和增产”不妨演变为“被动累库”，进而压制中持久油价。 周末乌克兰对俄罗斯军用机场的袭击，是近期俄乌冲突中罕睹的长隔断精准冲击。此次动作不只摧毁了网罗A-50预警机、图-95政策轰炸机正在内的众架高价钱军机，更初次将烽火引至西伯利亚本地，符号着冲突升级。 短期供应担心：俄罗斯是环球第二大原油出口邦，若军事举措频仍遇袭，不妨影响其能源基本举措的不变性。 商量前“极限施压”：袭击发作正在俄乌停火商量前夜，乌克兰试图通过军事动作加众商量筹码。若商量决裂，西方对俄制裁不妨加码，进一步打扰原油商业流。 危急溢价回归：地缘冲突本来是油价的“助燃剂”。2022年俄乌开战时，布伦特原油一度冲上139美元/桶。假使现时供需境遇差异，但墟市对突发事故的敏锐度仍存。 俄乌商量结果：若周一会道赢得发展，地缘溢价不妨速捷消退；反之，油价或再度冲高。 OPEC+内部抵触：需警告成员邦超产或减产实践率瓦解带来的供应震动。 宏观经济压力：美联储加息预期、亚洲大邦需求苏醒力度将裁夺油价能否冲破颠簸区间。 现时原油墟市正处于“战略与地缘”的双重博弈中：OPEC+试图用“温和增产”均衡墟市，而乌克兰的突袭则指导天下——黑天鹅从未远离。短期来看，美油价或保持正在60-64美元区间颠簸；但若俄乌冲突恶化或OPEC+内部裂缝加深，不破除新一轮暴涨暴跌的不妨。关于来往者而言，6月可能是“刀尖上舞蹈”的一个月。

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　　(美原油主力合约日线图，原因：易汇通) 北京岁月09:07，美原油主力合约现报62.23美元/桶。

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