原油期货一手多少钱主营产品景气度下降的风险默示，近期OPEC+减产同盟对需要端维持力度边际削弱，但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性维持原油需求，估计Brent原油价值将正在60-70美元/桶振撼运转，本钱端暂不是驾驭行业剩余的要害，要害看行业供需改进情状。近期环球交易危殆事态仍正在屡次，估计邦内经济刺激策略将延续加码，看好内需潜力开释下化工行业布局性机遇。

　　【银河化工翟开垦】行业动态 2025.5丨油价估计重回振撼，闭切生长属性标的

　　5月油价重心延续下探。5月Brent、WTI月均价分袂为64.0、60.9美元/桶，环比分袂低重3.7%、3.2%。需要端，一方面，5月31日沙特、俄罗斯等八个产油邦将正在7月份增产41.1万桶/日，为其相连第三个月策划奉行一致力度的增产。另一方面，暂时地缘身分仍具有较大的不确定性，改日美伊会商结果或影响伊朗石油对外供应。另外，美邦已终止雪佛龙正在委内瑞拉的石油许可，改日委内瑞拉石油出口或面对必定低重压力。需求端，短期来看，截至5月23日当周，美邦炼厂开工率为90.2%，较4月底当周回升1.6个百分点。跟着美邦夏令出行旺季的惠临，美邦炼厂开工率希望上行、后坚持高位。中期来看，暂时邦际交易事态仍正在屡次，原油消费增速估计面对必定压力。库存端，截至5月23日当周，美邦贸易原油库存为44036万桶，较4月底低重5万桶。咱们以为，近期OPEC+减产同盟对需要端维持力度边际削弱，但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性维持原油需求，估计Brent原油价值将正在60-70美元/桶振撼运转。提议后续亲近闭切环球交易争端指引、OPEC+产量策略、伊朗和委内瑞拉原油供应情状等。

　　1-4月邦原油外观需求根基持稳，同比延长0.1%。1-4月，我邦加工原油2.40亿吨，同比延长0.8%；原油产量0.72亿吨，同比延长1.2%；原油进口1.83亿吨，同比延长0.5%；原油外观消费量2.53亿吨，同比延长0.1%；对外依存度72.4%，坚持高位。

　　1-4月我邦自然气外观需求回落，同比低重1.2%。1-4月，我邦外观消费量1389亿方，同比低重1.2%；产量874亿方，同比延长5.3%；进口量538亿方，同比低重9.1%；对外依存度38.8%，同比回落3.4个百分点。

　　1-4月我邦制品油外观需求回落，同比低重6.5%。1-4月，我邦制品油产量1.33亿吨，同比低重7.6%；制品油出口量0.11亿吨，同比低重17.5%。个中，4月为保险邦内汽油供应，叠加出口利润空间有所收窄，当月汽油出口量环比低重16.3%。1-4月，制品油外观消费量1.22亿吨，同比低重6.5%。个中，汽油、火油、柴油外观消费量分袂同比低重6.5%、5.5%、6.8%。

　　估计近期Brent油价正在60-70美元/桶区间振撼运转，本钱端暂不是驾驭行业剩余的要害，要害看行业供需改进情状。近期环球交易危殆事态仍正在屡次，估计邦内经济刺激策略将延续加码，看好内需潜力开释下化工行业布局性机遇。

　　邦际交易摩擦加剧的危机，原料价值大幅上涨的危机，下逛需求不足预期的危机，主营产物景心胸低重的危机，项目达产不足预期的危机等。

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