全球白银实物供应都处于短缺状态—大宗商品行情网站10月14日，伦敦现货白银价钱打破53美元/盎司，超出了上世纪80年代出名谋利者亨特兄弟诡计垄断环球白银市集时创下的峰值。

　　本年往后，现货白银累计涨幅已超出70%，远超黄金54%的涨幅，成为2025年最耀眼的大宗商品之一。

　　正在金融属性方面，美联储降息周期开启、地缘政事危险连接，联合加强了白银的钱银与避险属性。

　　正在工业属性方面，中邦有色金属工业协会金银分会副秘书长石和清判辨指出，迩来几年，白银暴露较强工业属性，太阳能工业的发作式拉长推进光伏银浆需求剧增。近5年来，环球白银实物供应都处于欠缺形态。

　　遵照伦敦金银市集协会（LBMA）的数据，截至9月底，伦敦金库共有24581吨白银，比8月份降落0.3%，价格365亿美元。

　　白银价钱飙升下，伦敦市集上演了史籍性轧空行情，大周围的空头挤压让市集活动性简直干枯， 伦敦实物白银库存降至众年来低点。判辨指出，这种史无前例的处境导致伦敦白银市集较纽约市集的溢价从凡是的3美分，上升至超出20美分。

　　摩根大通董事司理罗伯特·戈特利布（Robert Gottlieb）指出，“银行现正在都不允诺相互报价，以是价差极大，这也是活动性缺乏的缘由。”

　　不单如许，伦敦白银隔夜假贷年利率上涨了100%以上，进一步增添了空头回补的本钱。

　　大宗商品对冲基金格陵兰投资治理公司（Greenland Investment Management）首席投资员安南特·贾蒂亚（Anant Jatia）慨叹：“我从未睹过市集如许的处境，白银目前已没有可用的活动性。”

　　一家物流公司高层走漏，过去一周，很众客户哀求将白银从纽约商品来往所的金库中取出，空运到伦敦，忖度约有1500万至3000万盎司白银从纽约运往伦敦。

　　媒体指出，局部来往商已预订跨大西洋航班中的舱位来运输大块银条，以往这种腾贵的运输格式公众用来运输黄金。

　　上周五（10日），纽约商品来往所显现了4年众来单日白银提取量最大的记录。

　　花旗环球商品咨议主管马克西米利安·莱顿（Maximilian Layton）正在近期陈诉中默示，黄金和白银也许正在构造性及周期性顺风推进下延续上涨趋向。花旗将白银预测价钱从45.00美元/盎司上调至55.00美元/盎司。

　　美邦银行判辨师10月13日将2026年尾白银主意价从44美元/盎司上调至65美元/盎司，缘故包罗连接的市集供应缺口、高企的财务赤字及利率下行。

　　但是，高盛集团判辨师正在10月12日的研报中警示投资者严谨周旋白银价钱大涨。“短期内，咱们以为白银比黄金存正在更大振动性和价钱下行危险。黄金是独一得回构造性央行买盘支柱的商品”。

　　高盛判辨师进一步注释，白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性的支柱。邦际钱银基金机闭贮备框架未将其纳入，今世各邦央行的投资组合中也没有明显持仓。

　　因为缺乏央行买盘举动价钱支柱，尽管投资流入只是且则性节减，也也许激励白银价钱不行比例的回调。

　　瑞士宝盛新世纪思想咨议主管卡斯滕·门克（Carsten Menke）对《邦际金融报》记者默示，白银或会赓续适合黄金之势，白银对美元和美邦利率的敏锐度比黄金更高。“但是，咱们也看到了价高如许或将最终打压工业白银需求的危险。2010年—2011年的谋利狂潮就好坏常范例的例子，彼时导致白银需求窒息了十众年”。

　　门克以为，总体而言，黄金更适适用于完成投资组合众样化，而白银因其振动性更合用于谋利情形。

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