巴西Buzio油田第七艘海上浮式生产储卸油轮P-78准备就绪新浪原油夏令需求旺季告终，环球原油供需压力加大，水上浮仓飙升。10月，美邦制裁俄罗斯两大石油分娩商，近期俄罗斯原油出口闪现下滑。若制裁继续，俄罗斯原油产量面对下滑危险。然而，因为“欧佩克+”12月一连增产，非欧佩克邦度原油产量创史书同期新高，俄罗斯原油减量难以转折环球原油过剩景色，估计四序度油价继续承压，SC原油受迪拜墟市、原油运费支柱，估计发扬强于布伦特墟市。

　　近期，受到美邦对俄罗斯两大石油分娩商制裁影响，伊拉克邦度石油营销构制SOMO已撤销3批卢克石油公司原定于11月装船的原油货色。印度两家邦企HPCL、MRPL通过招标从美邦、中东采购约500万桶原油，包罗阿布扎比Murban原油。近期俄罗斯到印度原油物流闪现扰动，发轫出口数据显示，10月俄罗斯原油出口环比下滑5%，但较客岁同期仍高约10%。印度信实集团、MRPL、HMEL集团依然逗留对俄罗斯原油采买，目前约80万桶/日俄罗斯原油供应受到吓唬。

　　11月2日，“欧佩克+”公布12月将小幅增产13.7万桶/日，并暂停2026年第一季度进一步增产铺排。“欧佩克+”成员邦将于11月30日实行下一次集会，研讨2026年的产量程度。届时该构制将评估暂停增产对墟市本质后果、环球需讨情况以及地缘政事事势兴盛。另一方面，沙特下调12月销往亚洲官方出售代价，此中阿拉伯轻质原油对亚洲售价每桶下调1.2美元，较阿曼/迪拜原油均价升水1美元/桶，另外中质与重质原油每桶调降1.4美元。

　　本年往后，巴西产量继续改善史书记载。按照巴西邦度石油公司数据，9月巴西原油产量为399万桶/日，环比低落1万桶/日，同比上涨41万桶/日。10月，巴西原油出口量抵达232.4万桶/日，环比上涨10%，同比上涨52%。按照IEA预测，2025年巴西原油产量将抵达380万桶/日，均匀增加39万桶/日，2026年将一连增加24万桶/日。9月底，巴西Buzio油田第七艘海上浮式分娩储卸油轮P-78企图停当，估计岁晚正式开端分娩原油。

　　圭亚那9月原油产量逼近80万桶/日，10月原油出口量抵达88万桶/日的史书新高。目前圭亚那有四套FPSO正正在运转，产能共计90万桶/日，将来仍有三套FPSO，估计正在2026年四序度、2028年、2029年投产，估计2030年产能将抵达160万桶/日。按照机构预测，到2030年，来自巴西近海、圭亚那、苏里南以及阿根廷卡穆尔页岩区的石油将成为具有本钱逐鹿力的非欧佩克石油供应的要害原因。

　　夏令需求旺季告终，环球供需过剩方式加剧。9月环球原油浮仓添加约1亿桶，10月进一步添加约3000万桶，总量达13.3亿桶，运距增加、邦内补库及口岸拥堵是背后苛重成分。因为欧佩克12月仍将一连增产程序，非欧佩克（美邦、巴西、圭亚那等）产量史书高位，四序度环球原油供应过剩压力较大，假使俄罗斯产量闪现下滑也难改环球过剩景色。四序度迪拜墟市月差受印度采买等成分支柱，叠加近期原油运费大幅上涨，邦内SC原油较布伦特原油支柱更强。（作家系永安期货能化分解师）返回搜狐，查看更众

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