应用商场下载供给：1-10月铁元素产量同比增幅4.5%代价和基差：本周代价中枢持稳，唐山钢坯代价3020元。上海螺纹3030元，北京螺纹3140元，杭州螺纹3160元；广州螺纹3130元；上海螺纹基差-27元；上海热卷3270元，乐从热卷3300元，上海热卷基差0元。基差走弱，月差走弱。

　　本钱和利润：本钱端，双焦回落较众，铁矿相对坚挺。但铁矿继续累库，焦煤库存偏低。中期看铁元素供应比碳元素供应宽松，经历前期下跌，目前焦煤贴水仓单，估值回落，本钱接续下跌空间不大。钢厂利润低位有所修复，推敲淡季估计利润撑持低位运转。目前利润从高到低顺次是冷卷钢坯热轧螺纹。

　　供应：1-10月铁元素产量同比增幅4.5%。近期铁水高位下滑趋向，但本期环比回升，铁水环比-0.6万吨至236.3万吨。淡季和钢材高库存影响钢厂时节性减产，五大材产量随同上周铁水回升而增产。环比+15.5万吨至850万吨（外需894万吨）。此中螺纹产量+8万吨208万吨，低于外需（230万吨）。热卷产量环比+2.4万吨至316万吨（外需324万吨）。本周产量增幅不如外需，去库较众。11月产量举座低于10月，推敲本年过年晚，估计12月产量与11月持平预期。

　　需求：需求分构造看，内需预期已经偏弱；出口撑持高位，代价低位对钢材出口有支持。11月（874万吨）需求环比10月（866万吨）回升。举座同比弱于旧年（24年11月881万吨）。本期外需低位回升，环比+33.6万吨至894万吨。螺纹和热卷外需回升。此中螺纹外需+14.4万吨至230.8万吨；热卷外需+10.8万吨至324.4万吨。

　　库存：本周去库再次加快，五大材库存-44万吨至1433万吨；此中螺纹-22.8万吨至553万吨；热卷-8.4万吨至402万吨；本周外需回升较众，产量低于外需，后期去库还将撑持。

　　观念：本周外需回升较众，螺纹和热卷外需都回升至产量上方，去库较好。11月份五大材外需均匀落正在874区间，同比虽有消重，但降幅不大。以而今外需和产量程度，去库可撑持。但也须要闭切本期外需是否是脉冲。铁水-0.6至236.3万吨，产量易跌难涨。基于外需上修，11月874万吨周外需下，库存压力不大，估计钢价撑持区间颠簸走势，螺纹闭切3000一线一线支持。操作上空单离场，单边刹那观看。

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